当前位置:主页 > 房产 > 正文

房地产对经济增长的负向挤出效应将超过正向拉

时间:2019-07-16 16:43 来源:未知 编辑:admin

核心提示

【中国2018年房价收入比为9.3 房地产对经济净贡献出现标志性拐点】在中国城市化进程中,房地产不断发展壮大,2000年以来房地产开发投资占全社会固定资产投资比重一直在15%以上。社...

  【中国2018年房价收入比为9.3 房地产对经济净贡献出现标志性拐点】在中国城市化进程中,房地产不断发展壮大,2000年以来房地产开发投资占全社会固定资产投资比重一直在15%以上。社科院发布的《中国城市竞争力第17次报告(主题报告)》(下称《报告》)显示,2018年房地产对宏观经济增长的正向拉动效应出现拐点。尽管2018年表面上中国房地产投资对经济增长有0.6左右百分点的带动贡献,但是其挤出效应已大于带动效应。(长江商报)

  在中国城市化进程中,不断发展壮大,2000年以来开发投资占全社会固定资产投资比重一直在15%以上。社科院发布的《中国城市竞争力第17次报告(主题报告)》(下称《报告》)显示,2018年对宏观经济增长的正向拉动效应出现拐点。尽管2018年表面上中国房地产投资对经济增长有0.6左右百分点的带动贡献,但是其挤出效应已大于带动效应。

  社科院测算结果显示,随着房价收入比的提高,房地产对经济增长的正向拉动效应不断变小、负向挤出效应不断增大,拐点处的房价收入比为9左右。也就是说,当房价收入比超过9以后,房地产对经济增长的影响将得不偿失。

  房地产市场存在价格泡沫风险和结构性风险,虽然近年来房地产去库存效果显著,但最近出现了反弹苗头。房地产金融风险正在快速积累,但总体可控。从对经济增长的贡献度来看,房地产对我国经济增长的贡献有多大?2000—2013年期间房地产开发投资对经济增长的贡献度尽管存在波动,但多年来基本维持在10%以上。

  那么,房价越高,经济发展就会越快吗?当然不是那样房地产对经济增长的影响存在倒U关系。房地产对经济增长存在正向的拉动效应与负向的挤出效应。当房价水平较低时,房地产对经济增长的正向拉动效应超过负向挤出效应,此时房地产的发展有利于经济增长;当房价水平过高时,房地产对经济增长的负向挤出效应将超过正向拉动效应,此时房地产的发展将不利于经济增长。因此,有必要全面考察房地产在经济增长中所扮演的角色。

  2018年房地产对宏观经济增长的正向拉动效应出现拐点。《报告》基于2010年至2016年中国家庭追踪调查数据与2003年至2015年中国285座城市数据,综合利用计量回归等方法测算了房地产对经济增长的正向拉动效应与负向挤出效应。研究发现,房地产对经济增长负向效应超过正向效应的临界房价收入比为9(房价收入比,也就是住房价格与城市居民家庭年收入之比)。测算结果显示,随着房价收入比的提高,房地产对经济增长的正向拉动效应不断变小、负向挤出效应不断增大,拐点处的房价收入比为9左右。也就是说,当房价收入比超过9以后,房地产对经济增长的影响将得不偿失。

  2018年中国城市房价正处于正向效应超过负向效应的拐点水平上。按照2018年中国商品房平均销售价格来计算,2018年中国房价收入比为9.3,刚超过拐点9,这意味着如果未来中国城市房价继续上涨,房地产对经济增长的负向效应将超过正向效应。从不同城市来看,北京、上海、广州与深圳等一线城市与厦门、福州、杭州、珠海、天津等大部分二线城市房价收入比都已经超过9这一临界点,上述城市房地产对经济增长的负向效应已经超过正向效应。对于房价收入比过高的城市,在保持房地产市场平稳健康发展的同时,应切实提高居民可支配收入,让收入跑赢房价,将房价收入比保持在合理区间内。

  近年来,中国经济房地产化日益明显。一方面,社会资金和贷款中相当一部分流入了房地产行业,根据央行2019年发布的《2018年金融机构贷款投向统计报告》显示,2018年末,人民币房地产贷款余额38.7万亿元,同比增长20%,全年增加6.45万亿元,占同期各项贷款增量的39.9%,房地产开发贷款余额10.19万亿元,同比增长22.6%,增速比上年末高5.5个百分点。另一方面,2018年以来,制造业企业面对国内外的经济形势、房地产的高回报以及制造业发展的不确定性,投资房地产成为重要的选择。截至2019年一季度末,A股3600多家上市公司中,共有1726家上市公司持有投资性房地产,占比近一半,持有房地产价值占资产比重也不断升高。

  房地产与产业结构存在着倒U关系。这种影响的后果显而易见,首先,企业最终会在生产性投资与非生产性投资之间权衡,并将更多资源投入到房地产投资性资产中,抽空生产性投资和创新性投资,形成配置效应。同时,低效率的实体生产者将会因为无法负担提升的要素成本,逐渐增加房地产投资比重,最终退出实体经济生产,剩下效率较高生产者留在实体经济内,形成筛选效应。

  《报告》选择使用2004年至2016年间全国城市房价和房价增长速度(分总体房价和住宅市场房价)衡量房地产发展的影响,对应年份中不同地区间以专利转让数为代表的创新要素、进入退出企业的全要素生产率、上市公司的多元化经营水平等。通过运用多种计量方法分析发现,随着房价上升,产业存在三种发展方向,迁移、多元化和升级,三条产业升级的路径作用不同,造成总体房价与产业结构的倒U关系。

  实证结果发现,在微观层面上,在房价增速较高的城市,进入企业和留存企业的生产率都会更高,说明确实存在筛选效应,即“房价挤出生产”,同时,房价对于上述公司企业的生产率和多元化呈现非线性影响,即倒U型曲线关系,房价对企业生产效率和综合发展存在拐点。

  《报告》指出,随着房价的提升和增速的加快,企业被迫需要在产业升级和产业转移之间做出选择。一部分有能力创新的企业选择通过产业升级来提升回报和覆盖成本,另一部分企业则只能选择退出高房价的市场,将产业转移到低房价的地区,形成产业转移。实证显示,房价每提高1%,进入该地区企业的全要素生产率提高了0.139%,而退出该地区的企业则下降了0.024%。当前大部分城市的房价增速已突破拐点,很可能导致当地企业的全要素生产率下降。

  由此不难预估下一步针对产业结构的房地产政策。首先,在产业转移方面,应根据产业特征,合理布局产业分布。其次,在产业多元化方面,应尽力打造专业化产业集群。最后,应打造城市间产业升级相关要素的流通机制,让专利、人才、创新企业能够自由流转于不同城市之间。经过推进上述政策,有望将房价纳入市场调节要素流动的大格局中,通过房价促进地区间企业分工,实现合理多元化,并最终推动企业创新发展。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  银河证券问责弃购事件:对自营投资负责人党内警告等处分 相关负责人撤职并降级

  A股迎来科创板打新盛宴 21只科创板新股齐发!更有顶格申购100%中签

  康得新或被强制退市!昔日千亿市值白马跌剩125亿 28名高管“组团”接罚单

  华为又有大突破!5G C-V2X车载通信技术再获赞,挖出2家公司直接受益

  #答题赢丰厚奖(cai)学(fu)金(bi)!#【成语趣投(一)】三“固”茅庐

  • 因为你说出了真相 因为你说出了真相

    为什么今日头条上评论经常被删,发十次删八次,也没说什么过激的言论,比如我说中国没有任何一家新闻媒 为什么今日头条上评论经常被删,发十次删八次,也没说什么过激的言论,...

  • <strong>为建设我镇发挥余热</strong> 为建设我镇发挥余热

    一声声问候温暖人心,一句句嘱托传递深情。为迎接中国成立98周年,弘扬党的光荣传统和优良作风,充分体现党组织对党员的关心和爱护。在七一到来前夕,祥福镇党政领导慰问72名困...

  • 吉祥坊2012工作人员告诉记者 吉祥坊2012工作人员告诉记者

    家住西城区月坛北街1号楼的刘女士拨打北京新闻广播新闻热线(微信公众号问北京)反映,小区所在的社区居委会今年6月18日贴出通知,开展西城区第二批路侧停车居住认证工作。由于三...

  • 不少人依然沉浸在过去的幻想中 不少人依然沉浸在过去的幻想中

    原标题:房价的空间还有多大,中国的房价线年起,全国都先后进入到房地产高潮期,一二线城市率先进入到房价飞涨阶段,其次三四线城市紧跟,而后由于一二线城市的房价涨幅过于...

  • 一年后竟滚成800万元 一年后竟滚成800万元

    原标题:房屋交易异常将被拒绝公证借款3万元,被各种套路,一年后竟滚成800万元!最近,各地频频曝出套路贷案件,引发社 借款3万元,被各种套路,一年后竟滚成800万元!最近,各地频频曝出套...

  • “vermist kind alert”令有别于“Amb Alt ”令 “vermist kind alert”令有别于“Amb Alt ”令

    荷兰警方在Capelle aan den IJssel一户住宅中找到超过100万欧元的现金,还发现了超过50公斤的毒品和。警方没收了两辆汽车,有3名男子被捕。 警方是收到一位细心的居民提供的线索后实行...

  • 地产业内极丰富特色与竞争力全国化品牌 地产业内极丰富特色与竞争力全国化品牌

    可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点搜索资料搜索整个问题。 吉祥坊2012 展开全部1 万科地产 ( 始于1984年,高新技术企业,中国最大的专业住宅开发企业之一,全球...

  • 私人消费仍未完全恢复 私人消费仍未完全恢复

    可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点搜索资料搜索整个问题。 12月26日,第十一届中国国际新闻论坛年会在京举行,会议以无记名投票方式评出了2009年十大国际焦...

  • 使用这种装置的爆炸案上升了一倍 使用这种装置的爆炸案上升了一倍

    可选中1个或多个下面的关键词,搜索相关资料。也可直接点搜索资料搜索整个问题。 第五轮六方会谈第三阶段会议进入攻坚阶段。中方代表团发言人、外交部新闻司司长秦刚昨晚给出...